联合包裹服务公司(UPS)是的物流服务供应商，也是全球大的包裹递送公司之一。

　　UPS每天在220多个国家和地区递送超过2470万个包裹，在全球范围拥有超过54.3万员工，其中45.8万人在美国。美国国内包裹业务是UPS的基本盘，约占其总营收的60%。

　　UPS国际包裹业务主要覆盖加拿大、欧洲、亚太地区、拉丁美洲、中东和非洲等国家或地区，占总营收的20%。其中，欧洲是UPS除美国外大的快递服务市场，贡献了其国际包裹业务收入的一半。UPS宣称，其标准递送服务可以在两个工作日内将包裹送达欧洲80%以上的地区。

　　为了更好服务客户，除了建立遍布全球的物流枢纽点和运营中心外，UPS还拥有自己的航空公司――联合包裹服务航空。截至2020年末，该航空公司机队运营着588架自有或租赁的飞机。

　　UPS还提供高度可定制的供应链解决方案，并经营物流运输、货运代理、货运经纪等业务，这一系列业务约占其总营收的20%。

　　业务成熟 增长稳健 估值接近历史均值水平

　　UPS在1999年上市时就已基本步入成熟期。从1999年的270亿营收到2020年的846亿营收，年复合增长率(CAGR)仅为5.59%。营收增速缓慢但韧性十足，上市至今，UPS的营收只在2009年金融危机期间出现萎缩，其余年份均保持正增长。

　　2月1日，UPS公布2021财年第四季度财报，营收同比增长11.5%至278亿美元;净利润增至创记录的31.5亿美元，同比增幅达35%。每股收益为3.59美元，前值为2.66美元，预期值为3.10美元，超出市场预期15.81%。据悉，超预期的业绩表现主要是受运费上涨和电子商务需求的推动。

　　截至2021年初，UPS的TTM市盈率为29.9，稍高于过去5年平均市盈率27.8，

　　风险与挑战：全球业务拓展缓慢

　　国际市场方面，要真正为第三国市场提供本土化的服务，即便对于UPS这样的巨头而言也会遇到“水土不服”的困难，行业天然的地域性限制了联合包裹国际业务的拓展。近5年，其国际包裹业务营收增速甚至不及美国本土市场。

　　从美国经济发展趋势和快递业规模来看，美国市场趋于成熟饱和，巨头垄断市场现象也非常明显。三大快递公司USPS(美国邮政)、UPS和FedEx(联邦快递)占据美国本土快递市场份额达90%以上。UPS要寻找新的业绩增长引擎，颇为不易。